Marché de gré à gré , négociation d'actions et d'obligations qui n'a pas lieu en bourse. Il est le plus important aux États-Unis, où les exigences de cotation des actions en bourse sont assez strictes. On l'appelle souvent «marché hors-bord» et parfois «marché non coté», bien que ce dernier terme soit trompeur car certains titres ainsi négociés sont cotés en bourse.
Sur le marché de gré à gré, les concessionnaires achètent et vendent fréquemment pour leur propre compte et se spécialisent généralement dans certaines questions. Les barèmes d'honoraires pour l'achat et la vente de titres ne sont pas fixes et les courtiers tirent leurs bénéfices de la majoration de leur prix de vente sur le prix qu'ils avaient payé. L'investisseur peut acheter directement auprès de courtiers qui sont prêts à vendre des actions ou des obligations qu'ils possèdent ou auprès d'un courtier qui recherchera le marché pour le meilleur prix.
Les obligations du gouvernement américain («bons du Trésor»), ainsi que de nombreuses autres émissions obligataires et émissions d'actions privilégiées, sont cotées à la Bourse de New York, mais ont leur principal marché de gré à gré. Les autres obligations du gouvernement américain, ainsi que les obligations d'État et municipales, sont exclusivement négociées de gré à gré.
Un troisième marché s'est développé en raison de l'importance accrue des investisseurs institutionnels, tels que les fonds communs de placement, qui négocient de gros blocs d'actions. Le trading se fait sur des actions cotées sur les bourses mais se fait de gré à gré; qui permet des rabais de grande quantité impossibles sur les bourses, où les frais de courtage sont fixes.
Historiquement, une grande partie de la réglementation du marché de gré à gré a été effectuée par le biais de la National Association of Securities Dealers, Inc. (NASD), créée en 1939 par une loi du Congrès pour établir des règles de conduite et protéger les membres et les investisseurs contre les abus. En 2007, la NASD a fusionné avec un secteur de la Bourse de New York pour former la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), qui est devenue le principal organisme de réglementation de ce marché aux États-Unis. Bien que les prix de détail des transactions de gré à gré ne soient pas rendus publics, les prix entre distributeurs pour les numéros sont publiés depuis février 1965 par la NASD et plus tard par la FINRA.
Cet article a été récemment révisé et mis à jour par Peter Bondarenko, rédacteur adjoint.
